Analisis dan Pembentukan Portofolio Optimal Aset Tunggal Berdasarkan Value at Risk dan Variansi-Kovarians

Abstract

Penelitian ini menganalisis Value at Risk (VaR) pada aset tunggal dan membentuk portofolio optimal menggunakan metode Variansi-Kovarians. VaR adalah metode untuk mengukur potensi kerugian maksimum suatu investasi dalam periode tertentu dengan tingkat kepercayaan tertentu. Metode Variansi-Kovarians memungkinkan perhitungan VaR secara efisien untuk portofolio multi-aset dengan asumsi distribusi normal dari return aset. Teknik optimisasi portofolio digunakan untuk membentuk portofolio yang meminimalkan risiko dengan mempertimbangkan korelasi antar aset. Penelitian ini menggunakan tiga saham yang berbeda untuk menyusun portofolio optimal pada periode harga penutupan saham 2 Januari 2024 – 7 Juni 2024. Hasil penelitian menunjukkan bahwa diversifikasi melalui portofolio optimal dapat mengurangi risiko total secara signifikan dibandingkan investasi pada aset tunggal. Analisis sensitivitas juga dilakukan untuk mengevaluasi dampak perubahan parameter pasar terhadap nilai VaR dan komposisi portofolio optimal. Penelitian ini memberikan wawasan bagi investor dalam pengelolaan risiko investasi dan strategi portofolio yang lebih baik. Portofolio dengan VaR maksimum tertinggi adalah PT. XL Axiata Tbk dan PT. Astra International Tbk sebesar Rp257.309,3, sedangkan portofolio dengan VaR maksimum terendah adalah PT. Bank Central Asia Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Astra International Tbk sebesar Rp187.826,5, yang menjadi portofolio optimal.