Pembentukan Portofolio Saham Menggunakan Mean-Semivariance dan VaR Cornish-Fisher Berdasarkan Korelasi Pearson

Abstract

Abstrak: Manajemen portofolio adalah bagaimana memilih saham dan menentukan bobot untuk menghasilkan return maksimal dengan risiko yang minimum. Penelitian ini bertujuan untuk membentuk portofolio saham dengan metode mean-semivariance. Pemilihan saham dilakukan pada indeks PEFINDO25 dengan menggunakan Korelasi Pearson. Data saham diambil dari data harga saham harian 25 saham yang tergabung dalam indeks PEFINDO25 per Juni 2024 dengan periode transaksi 5 Juni 2023 – 31 Mei 2024. Saham dengan korelasi rendah dipilih untuk mengurangi risiko portofolio. Berdasarkan hasil perhitungan korelasi pearson diperoleh tiga pasangan saham dengan korelasi negatif paling kuat. Pasangan saham yang terpilih adalah ENRG.JK dan MAPA.JK, DOID.JK dan MAPA.JK, serta DOID.JK dan MYOR.JK. Setelah dilakukan perhitungan bobot masing-masing portofolio efisien, dilakukan penghitungan expected return dari tiap portofolio efisien tersebut. Portofolio optimum dipilih berdasarkan perhitungan expected return menggunakan mean-semivariance, yakni dipilih dari nilai rata-rata expected return tertinggi. Portofolio DOID.JK dan MAPA.JK terpilih dengan rata-rata 0,001673652 dan variansi 0,000381613. Selanjutnya, dengan bobot sesuai hasil perhitungan, dilakukan perhitungan Value at Risk dengan metode Cornish-Fisher. Hasil menunjukkan Value at Risk portofolio optimum sebesar –3,441%.

Kata kunci: Bobot, Portofolio Optimum, Risiko Portofolio